Аналитики: новый макропрогноз ЦБ РФ сбалансирован и реалистичен

МОСКВА, 11 сен — РИА Новости. Новые оценки ЦБ РФ относительно уровня инфляции в РФ, курса рубля и цен на нефть на ближайшую перспективу, которые сообщила глава регулятора Эльвира Набиуллина в ходе пресс-конференции по итогам совета директоров ЦБ, вполне реалистичны, считают опрошенные РИА Новости аналитики инвестбанков.

В пятницу состоялось заседание совета директоров ЦБ, на котором было принято решение взять паузу в изменении ключевой ставки, ставка была сохранена на уровне 11% годовых.

Так, ЦБ ухудшил прогноз по ВВП РФ в 2015 году до спада в 3,9-4,4% при уточнении базовой оценки среднегодовой цены на нефть Urals в 52 доллара за баррель. Как заявила глава регулятора, цены на нефть будут в ближайшее время колебаться вокруг уровня 50 долларов США за баррель.

В июне ЦБ прогнозировал спад ВВП в 2015 году на 3,2% при цене на нефть в 60 долларов за баррель, в 2016 году ожидался спад на 1,2%, в 2017 году — нулевая динамика ВВП при цене на нефть в 60 долларов за баррель, в 2018 году — рост на 1,7% при такой же цене на нефть.

Согласно опубликованным на сайте ЦБ основным направлениям денежно-кредитной политики, спад ВВП в 2016 году по новому прогнозу составит 0,5-1% при цене на нефть в 50 долларов за баррель. При сохранении цены на нефть в 50 долларов в 2017 году регулятор ожидает рост экономики в пределах 1%, в 2018 году — рост на 2-3%.

Также регулятор ухудшил прогноз по инфляции в РФ на 2015 год до 12-13% с ожидавшихся ранее 10,8%.

Рынок и ЦБ совпали

Опрошенные аналитики в целом согласны с обновленным прогнозом ЦБ и называют его близким к реальности и даже сбалансированным.

"Изначально, с января этого года мы ожидаем падения ВВП в 2015 году на 4%. Что касается инфляции, недавно мы повысили наш годовой прогноз на текущий год до 12,5% в основном в связи с дополнительным проинфляционным эффектом от ослабления курса в июле-августе, который оценивается нами в 1 процентный пункт и еще только будет сказываться на ценах в ближайшие месяцы. Такие ожидания сопоставимы с новой оценкой инфляции ЦБ — 12-13% на конец 2015 год", — отметила Помельникова.

Аналитик Альфа банка Наталья Орлова считает оценку ЦБ немного пессимистичной, но соглашается, что на сегодняшний день есть предпосылки для ускорения инфляции в РФ.

"Мои оценки выглядят чуть более оптимистичными по сравнению с оценками ЦБ, но в принципе направление совпадает,… с августа рыночные факторы, в частности падение цены на нефть будет добавлять дополнительный циклический спад и ускорение инфляции к параметрам роста инфляции этого года", — говорит Орлова.

Аналитик банка ING Дмитрий Полевой также соглашается, что новые оценки ЦБ выглядят вполне сбалансированным.

"По ВВП там падение чуть больше, чем мы ждем, чем рынок ждет, но в принципе там разница, которая есть, она не настолько критична. ЦБ дал вполне сбалансированный прогноз, учитывая риски", — говорит экономист.

Судьбу рубля определит конец года

По мнению экономистов, курс рубля на следующий год будет определяться тем уровнем, на котором зафиксируется его курс в конце 2015 года. При этом, как и ЦБ, аналитики не видят предпосылок к его сильному ослаблению.

"Для рубля сейчас в большей степени играет роль не столько какой-то определенный уровень цены на нефть, сколько стабильность цен на энергоносители", — считает Помельникова.

"Сценарий более низкой, но стабильной цены на нефть, скажем, на уровне 50 долларов за баррель предпочтительнее, чем сценарий 60 долларов за баррель при высокой ее волатильности. В условиях небольших колебаний цен на нефть, на наш взгляд, курс рубля в 2016 году будет сопоставим с тем уровнем, который будет наблюдаться в четвертом квартале текущего года", — отмечает она.

"Рубль — мы прогнозируем укрепление… В первом полугодии следующего года цифра ожидается в 55-60 долларов за баррель. Даже при нефти 50 долларов за баррель мы согласны с ЦБ, что тренда на ослабление мы не видим. То есть, скорее, здесь будет какая-то повышенная волатильность, но потенциально крепкий рубль вполне возможен на горизонте 3-6 месяцев", — заключил Полевой.

Читайте полный текст заявления ЦБ по итогам заседания совета директоров по ставкам >>

Полезные ссылки:
Рейтинг банков России 2015
Курсы валют в банках России