Глава "Евроцемент груп": Мы завершили работу по реструктуризации всего кредитного портфеля

Москва. 11 марта. INTERFAX.RU - Холдинг Филарета Гальчева "Евроцемент груп" за последние десять лет вложил $3 млрд в строительство, покупку и модернизацию заводов. Однако в последние годы состояние рынка не благоприятствует высокому возврату на вложенный капитал: потребление какое-то время стагнировало, а потом начало падать и продолжает снижаться до сих пор. Тем не менее, на перспективы второго полугодия "Евроцемент" смотрит со сдержанным оптимизмом. О реструктуризации кредитного портфеля компании, планах загрузки мощностей и корректировке стратегии "Евроцемента" в интервью "Интерфаксу" рассказал глава холдинга Михаил Скороход.

- Строительные компании, основные потребители цемента, сейчас переживают не лучшие времена. С другой стороны, есть меры госпомощи, в частности, программа поддержки ипотеки. Есть ли какие-то сигналы к тому, что ситуация изменится к лучшему? Какой у вас прогноз по динамике потребления на российском рынке в этом году?

- В 2015 году потребление цемента строительным комплексом РФ сократилось на 11,5% к 2014 году и составило порядка 63 млн тонн. В 2016 году мы прогнозируем дальнейшее снижение потребления цемента - от 5% до 10%. Все будет зависеть от множества факторов, и в первую очередь - от инвестиционной активности.
Мы оптимистично смотрим на второе полугодие, учитывая, что меры антикризисной поддержки правительством в целом одобрены, и мы сохранили льготную ипотеку, что, безусловно, даст дополнительный потребительский спрос на рынке продаж жилья.

Вторым фактором влияния на потребление стройматериалов будет продолжение крупных, больших проектов федерального и регионального уровня, в том числе федеральных адресных инвестиционных программ и программ естественных монополий. На сегодняшний день мы видим, что многие крупные потребители находятся в стадии выхода на площадки и готовятся к реализации достаточно серьезных проектов. Строительство сооружений для Чемпионата мира по футболу сейчас в очень активной фазе, по ряду объектов начинаются бетонные работы. Продолжается реконструкция взлетно-посадочных полос - как по военным аэродромам, так и по гражданским. Это большие инфраструктурные проекты - речь идет, в частности, о строительстве мостовых сооружений, тоннелей и других крупных объектов с большим потреблением цемента. Можно перечислить еще большое количество проектов, в которых наша компания активно участвует. Все эти проекты выйдут в активную фазу в третьем-четвертом кварталах и будут давать загрузку нашей отрасли.

Мы также должны получить очень большой эффект от внедрения обязательной сертификации на рынке строительных материалов. Обязательная сертификация начала работать 7 марта.

- Зачем она понадобилась?

- Это была вынужденная мера, в последние годы на рынке появилось очень много контрафактной, фальсифицированной продукции, которая влияет на безопасность зданий. По тарированному цементу долю контрафакта эксперты оценивали до 50%. Обязательная сертификация вводит жесткие правила, любой покупатель может получить полную информацию о производителе и убедиться в том, что это качественный продукт. Это, конечно, позволит убрать с рынка большое количество "серого" цемента и дать дополнительную загрузку реальным производителям.

- В миллионах тонн этот эффект можно оценить?

- По нашим оценкам, общий объем контрафактной продукции доходит до 5 млн тонн цемента, это чуть меньше 10% рынка. Цементная отрасль подготовилась к введению сертификации, провела обязательные тестовые испытания цемента.

- Проблема контрафакта только для розницы характерна?

- Не только. К сожалению, система сертификации на добровольной основе позволяла недобросовестным производителями получать сертификат буквально за один час, без испытания проб, по так называемому документальному подтверждению. Особенно это было характерно для импорта. И объяснение этому очень простое: российские цементные заводы находятся на территории РФ, и мы храним все пробы, мы всегда доступны для инспекционного контроля сертификационными центрами, что не скажешь об иностранных заводах. Может быть, они и производят хорошую продукцию, но покупатели (а это, как правило, посредники) "игрались" с качеством, выдавая "низкую" марку за более качественный цемент. Проблема есть, но мы считаем, что введение правил обязательной сертификации наведет порядок на цементном рынке.

- Судя по тому, что вы позитивно смотрите на второе полугодие и при этом ожидаете падения в целом по году на 5-10%, первые месяцы были совсем слабыми?

- На начало года очень серьезно повлияли погодные условия, аномально холодный январь, который привел к падению рынка на 30%. Это негативно сказалось и на феврале, так как реализация многих проектов в результате сдвинулась. Мы оцениваем падение в феврале примерно в 13% к прошлому году. Но уже март показывает, что рынок восстанавливается, за первую декаду мы видим снижение к прошлому году всего лишь на 3%. То есть отложенный спрос января и февраля перемещается на следующие месяцы, что дает нам хороший прогноз на второй, третий и четвертый кварталы.

- У "Евроцемента" по производству на этот год какие планы?

- Мы планируем работать в рамках нашей доли на рынке. Наша доля по итогам 2015 года составила порядка 34%, и задача компании - сохранить эту долю в 2016 году, при этом максимально используя высокомаржинальные продукты, загружая те предприятия, где мы осуществили инвестиционные проекты.

- Можете раскрыть рентабельность за прошлый год?

- Маржа по EBITDA составила примерно 30%. Это выше, чем рентабельность сопоставимых мировых компаний.

- На текущий год какие прогнозы по финансовым показателям с учетом ожидаемого падения рынка?

- Выручка должна вырасти за счет индексации цен. Мы в течение пяти лет не меняли цены на нашу продукцию, то есть в долларовом эквиваленте цена снизилась как минимум вдвое. За этот период накопилось большое инфляционное давление, и мы видим, что в 2016 году цена на цементную продукцию должна увеличиться ориентировочно на 15%.

- А рентабельность?

- Она должна вырасти. Мы сейчас оптимизируем все расходы, в том числе логистические, коммерческие, реализуется программа управления издержками на наших предприятиях. И главное - загружаются заводы с сухим способом производства, что дает более низкую себестоимость по группе. Около 70% от снижения затрат произошло за счет максимальной загрузки тех предприятий, которые мы ввели в эксплуатацию и интегрировали. Сухие заводы, как правило, имеют рентабельность около 50%.

- И какой будет маржа по EBITDA в целом по группе?

- Наша среднесрочная цель - достичь 40%.

- Каков сейчас кредитный портфель "Евроцемента", нуждается ли он в реструктуризации?

- Чистый долг группы сейчас составляет порядка 100 млрд рублей. Основным нашим кредитором является Сбербанк. Со Сбербанком мы согласовали условия реструктуризации всего долга в размере 42 млрд рублей и $360 млн. Соответствующее решение принято кредитным комитетом Сбербанка.

Решение о реструктуризации кредитного портфеля Сбербанка позволяет "Евроцементу" гибко выстраивать свою финансовую политику и решать операционные задачи. Это очень важное решение, учитывая сложную ситуацию на строительном рынке, оно дает возможность пройти трудный период достаточно комфортно и минимизировать влияние внешних негативных факторов.

С учетом договоренностей со Сбербанком мы в целом завершили работу по реструктуризации всего кредитного портфеля. Когда мы говорим о реструктуризации кредитов, это не означает, что мы сорвали график платежей или нарушили ковенанты - об этом речь не идет. Реструктуризация в данном случае предусматривает то, что мы тестируем финансовую модель на самые, скажем, невероятные сценарии ра